稀土上市公司业绩报喜锣鼓喧天 产业链显现价值重估拐点
多家券商的证券研报均表示，稀土价格较快上涨的趋势或有所缓解。
稀土产品的供需和业绩拐点已经到来。
“目前市场上稀土现货供应偏紧，不紧价格就不会涨这么高。”盛和资源（600392.SH）相关人士3月10日告诉21世纪经济报道记者，“我们正在扩大稀土金属产能，目前产能是1.2万吨，计划扩大到2万吨稀土上市公司，未来还会根据下游需求再适当扩大产能。”
由于价量齐升，盛和资源预计2021年净利润将增加7.27亿元到8.77亿元，同比增加225%到271%；扣非后净利润将增加9.48亿元到10.98亿元，同比增加1323%到1532%。
资料显示，在2020年，盛和资源的净利润与扣非后净利润，分别为3.23亿元和7167.15万元。
21世纪经济报道记者进一步对比得知，2021年是盛和资源历史以来业绩最好的年份，即便按其预计净利润下限来算，都超过了其2017年至2020年4年10.48亿元的净利润总和。
价格大幅上涨推动业绩攀升
作为上游主要稀土供应商，盛和资源业绩暴增主要在于稀土主要产品价格同比上涨。
“公司2021年的稀土开采和冶炼指标与2020年基本一致。”前述盛和资源相关人士表示。
21世纪经济报道记者从中国稀土行业协会获悉，稀土主要产品价格从2020年下半年开始上涨，当年6月1日，稀土价格指数为135，至当年年底上升到183.9；而到了2022年2月22日，稀土价格指数攀升至431的新高。
3月10日，稀土价格指数维持在420.3的高位。
在此期间，工信部稀土办公室约谈了重点稀土企业，稀土价格指数从高位小步回调。
根据工信部官网发布的信息，针对稀土产品市场价格持续上涨、居高不下的情况，3月3日，稀土办公室约谈中国稀土集团、北方稀土集团、盛和资源公司等重点稀土企业，要求有关企业不得参与市场炒作和囤积居奇，充分发挥示范带头作用，推动健全稀土产品定价机制，共同引导产品价格回归理性。
对此，多家券商的证券研报均表示，稀土价格较快上涨的趋势或有所缓解。
而稀土价格指数在2021年上涨84.72%，给上游主要企业创造了丰厚的盈利空间。
除了盛和资源，北方稀土（600111.SH）预计2021年度净利润将增加 40.68亿元到 42.28亿元，达到49.01亿元-50.61亿元，同比增长 488.58%到 507.79%。
稀土业务在主营中相对不那么突出的广晟有色（600259.SH）和厦门钨业（600549.SH），业绩增长同样相当可观。
广晟有色公告预计，2021年归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加7920.95万元到1.09亿元，同比增加155.95%到215.02%。这其中除了参股的大宝山公司按权益法核算的投资收益金额增加，更得益于实施扩大稀土自产矿产销量等策略，使营业收入及毛利增加。
21世纪经济报道记者还发现，广晟有色预计2021年为1.3亿元到1.6亿元的净利润，是其自2012年以来近10年业绩的最高峰。
厦门钨业2021年的业绩增长虽然略逊，实现净利润为11.79亿元，同比增长92.04%，但在其钨钼、电池材料和稀土等主要业务之中，稀土业务实现利润总额的同比增长率为最高，达到约154.34%。
“随着上游供给侧优化及下游风电、新能源汽车等终端消费需求支撑拉动，主要稀土产品市场供需局面得到改善，推动稀土市场主要产品价格震荡走高，交易活跃度增加，企业开工率和产能利用率提升，稀土生产加工企业经营质量和效益得到改善。”北方稀土如此总结业绩提升原因。
继续提升稀土产品产销量
在2021年迎来业绩拐点的稀土上市公司，2022年的生产规模和业绩有望进一步扩大。
“目前北方稀土的资源量是10万吨，我们是5万吨；北方稀土2021年的冶炼分离指标是8万吨，我们的产能是1.5万吨。”前述盛和资源相关人士向21世纪经济报道记者透露。
而盛和资源今年的产销量正在提升。
根据盛和资源相关计划，其稀土矿（含托管和包销产品）2021年为5万吨，2022年为5.5万吨；稀土氧化物中的镨钕类，2021年为6300吨，2022年将提高至8000吨；稀土金属中的镨钕类，也从2021年的9500吨提升到2022年的1万吨。
“稀土90%的价值都是镨钕，镨钕是下游磁材主要运用的元素，用于钕铁硼。”上述盛和资源相关人士称。
盛和资源的资料还表明，其计划中的营业收入是从2021年的90亿元提升至2022年的超过100亿元，净利率从2021年的3.3%提高到2022年的5%。
北方稀土2022年的稀土精矿采购也在增加。
按照包钢股份（600010.SH）与北方稀土续签的《稀土精矿供应合同》，自2022年1月1日起，双方稀土精矿销售价格调整为不含税26887.20元/吨（干量，REO=51%），REO每增减1%稀土上市公司，不含税价格增减527.2元/吨（干量），稀土精矿2022年交易总量不超过23万吨（干量，REO=50%）。
对比2021年的交易价格和交易量可知，今年北方稀土采购稀土精矿的价格和交易量，分别同比增长65.27%和27.78%。
“今年以来稀土精矿价格较上一年度有65%的上涨幅度。”包钢股份工作人员向21世纪经济报道记者确认。
对此，一位跟踪稀土类上市公司的私募投资总监认为，按照价格传导机制，上游稀土精矿价格上涨，将会逐步向下游传导，但中间会有一定的时滞，“保障盈利的方式，无非是涨价、扩大规模、降低成本。”
“我们跟客户也有调价机制，但我们的产品涨价比原材料涨价有两三个月的滞后期。”钕铁硼龙头中科三环（000970.SZ）有关人士对21世纪经济报道记者说。
与北方稀土、盛和资源重点深耕上游不同，广晟有色则将重心向下延伸。
广晟有色刚完成的定增再融资显示，其两个建设类募投项目分别是8000t/a高性能钕铁硼永磁材料项目、富远公司年处理5000吨中钇富铕混合稀土矿异地搬迁升级改造项目，总投资分别为12.52亿元与1.97亿元，预计建成后分别创造年税后净利润 2.51亿元和3475.25万元。
由此可见，钕铁硼业务未来将成为广晟有色的主要盈利来源。
公开资料还表明，广晟有色预计3年内高性能钕铁硼产能规模达到1万至2万吨。
“公司的计划是以稀土战略金属为核心，做优中游，延伸下游产业链，大力发展稀土材料及应用项目。”广晟有色工作人员表示。
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