先回答两个子问题: 1. 发挥主要作用的机构和在其他地区上市并无二致,律所,审计事务所,承销商,如果需要的话可能还要报告少数行业专家,以解释一些比较新的产品或者比较有门槛的行业。只是一般在美国市场上市,承销商往往不止一家,有主副之分;律所也至少两家,一家代表公司一家代表投行。
2. 纽约证券交易所和纳斯达克最大的不同实际上是在申请门槛上的。纳斯达克对于申请门槛的要求比纽交所要低一些,而纳斯达克对于上市公司的类型有限制(生化、科技、医药,加盟美国上市需要什么条件,零售连锁等)。
而且最重要的是,纳斯达克的申请要求中不包含对于营收和利润的硬性要求,也就是说,一家亏损的公司仍然可以在纳斯达克上市,这对于很多科技企业来说,无疑是巨大的福音。
关于上市流程,实际上当你首次秘密递交了上市登记表之后,剩下的事情不算多了。由于上市申请时递交的材料除了F-1登记表表之外,还有包括招股说明书草稿,法律意见书,重大合同和公司章程在内的草稿;要做的就是在SEC批复之后根据其意见进一步完成招股说明书的修改美国上市需要什么条件,解答相关机构就其中存疑的部分。
然后会向SEC公开报备上市登记表,并注册美国存股证,并递交预申请,在此之前相关费用之类的缴纳是当然的。
实际上进行到这一程度,投行和公司已经就公司的估值,发行股票数量以及发行价格区间达成了相对一致。接下来会有两周左右从亚洲到北美各地的路演,在路演过程中,投行会将机构投资人认购的股价和股票数量情况和公司进行最后的沟通,并最终确认发行价格以及相应条款,这期间还包括了签订存股协议等一系列的法律行为。
在定价完成后,需要与机构投资者进行最后的购股确认,随着一系列文件和协议的生效,以及SEC的宣布,公司就算公开上市了。
上市之后,存在投行与公司进行资金交割的程序,此时投行会对特别看好的上市公司形式超额认购权。交割完成后,美国存股证生效,公司就算正式挂牌上市了。 实际上如果以提出申请之日起算,上市流程并不算复杂。
省略了此前选择承销商,进行尽调,股改,审计,撰写招股书等一系列复杂的过程。 需要注明的是:没有机会参与过美股上市的过程。以上的总结是根据此前工作中与一些在美上市的中概股的IR和管理层的沟通,以及对于美股的接触和了解,加之临时抱佛脚重新整理和总结之后写下的。过程中应该有很多不足和错漏,恳请批评指正。
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