2001年中国的一起著名的会计欺诈案蓝田事件的导火索，就是刘姝威发现2000年蓝田股份的流动比率是0.77，并以此为线索推理，写下了那篇著名的600多字研究推理短文《应立即停止对蓝田股份发放贷款》。开辟了财务推理分析打假上市公司的先河。流动比率指标的高低没有实际意义，0.77更高，但下场是破产。麦当劳的比率只有0.65，其业务却在全球各地如火如荼的运营着，说明除此之外还应观察更多背后的实质内容。
答案点评：四个答案中有三个没有急于下结论，都会愿意继续跟进，说明信息量太低的情况下大家也不愿轻易做出结论性评价。
Case3：如果你有这样一个朋友，他的年家庭支出情况简表是这样的，现在希望你能帮助他渡过难关，你会愿意借钱给他吗？理由是什么？
去年收入：32.7万；去年支出：39.2万
今年新债：10.5万；尚欠旧债：189.2万
计划今年储蓄：385元
评论：这个朋友就是美国，把每个数字背后加上7个0，就是美国2016年的资产收支情况。尽管情况如此不堪，但全球各国投资人依旧争相购买美国国债，这背后的原因是什么？
信心。
答案点评：三个同学不借，只有一位同学 @观远 认为应该从五个维度出发进行分析。
Case4：
有三家同行业的公司A、B、C的ROE都一样，都是10%（ROE=净利润/净资产），三家公司的杜邦分解（ROE = 净利润/销售 * 销售/总资产 * 总资产/净资产）数据的组成如下：
A公司：10/20 * 20/100 * 100/100 = 10%
B公司：10/50 * 50/200 * 200/100 = 10%
C公司：10/150 * 150/400 * 400/100 = 10%
假设其他条件相同情况下，作为投资人的你看到这样的情况，需要做一个初步判断投资哪一家，你会如何做出选择？为什么？
评论：A、B、C代表了不同生命周期阶段公司的状态。
A公司特点：销售额最低、利润率高、周转率低、没有负债（没有杠杆）
B公司特点：销售额中、利润率中、周转率中、负债率居中
C公司特点：销售额最高、利润率最低、周转率最高、负债率最高
这都具有比较典型的企业生命周期特征：A初创期、B成长期、C成熟期。
根据投资人的背景和资金来源的不同，必定有不同的风险偏好。VC会喜欢初创期企业，PE会喜欢成长期企业，大型的产业基金、上市集团会喜欢成熟期的企业进行并购操作。
答案点评：两位同学选A公司，扮演了VC投资者的角色，前期初创阶段的公司几乎很难进行债务融资，所以才需要VC的介入，往往这种公司的风险也是最大的。只有一位同学 @观远 认为应该结合投资人战略目的进行深入分析。
Case5：同样，有五家公司同属一个行业，而且这五家公司的现金流状态是在一段期间内处于一种持续如下表的状态（ 表示现金流为正、-表示现金流为负），作为投资人的你看到这样的现金流情况，你会选择哪一家进行深入的追踪判断？为什么？
评论：企业1的特点：经营现金流为正，投资为负，融资为正。经营覆盖不了投资，需要融资支持，说明企业还在扩张阶段。正常企业的大多数状态。
企业2的特点：经营现金流为正，投资为负，融资也为负。经营覆盖了投资，偿还了融资，说明企业进入收割阶段，是现金牛。当然也可能说明企业压力很大，必须偿还负债。
企业3的特点：经营现金流为正，投资为正，融资为负。经营很好，投资却在收缩卖掉套现，很大可能是为了偿还融资。说明企业进入退出阶段。也可能说明企业前期负债过高导致现金流压力很大，只能卖资产还钱。
企业4的特点：经营为负，投资也为负，融资为正。经营不好，还在扩张规模投资，所以需要融资支持。这说明企业可能在烧钱扩张阶段。
企业5的特点：经营为负，投资为正，融资为负。经营不行，投资却在收缩变卖套现，融资方面不仅没有流入资金支持，反而还在流出还债。这说明公司处于破产边缘。
作为投资人，能够确定排除的投资选项是5。企业5，不仅经营绩效不佳，且处于变卖资产偿还债务阶段，处于破产边缘，没有任何投资价值。而对于企业3要深一步分析，企业所在行业是否过于成熟缺乏发展机会，所以导致公司投资现金流为正，处于退出状态。还是因为公司前期债务过高，近期现金流吃紧，必须变现投资偿还债务。如果是后者因为暂时的现金流危机导致目前的状态，则具备一定的投资价值。
企业4、1、2也是对应了企业发展的初创期、成长期和成熟期，投资人还是要根据投资偏好选择对应的投资标的。
答案点评：四个评论答案都选择企业1，这是成长期的绩优股，属于二级市场公募基金喜欢的追捧白马股的投资策略。这种投资策略属于比较稳健的赚小钱策略。因为这种企业估值往往很高，需要未来更高的成长型、更高的盈利能力来买单，导致投资人的安全边际较小。
小结：各项指标只是一个指示牌、是一个信号弹，告诉我们这里可能有问题，但也可能没有问题，到底有没有问题，哪个概率更大，单从指标根本无法看出来。就想考古一样，这里的土质有差异，可能意味着下面有墓，但仅仅是可能。这时，你就需要一个体系、一整套逻辑来帮助你从这个信号开始判断、推理。直到推理逻辑完全支持这个信号的指示了。这就是思维方法的重要性，不要被思维定式所左右。
克服思维定式，打破束缚你的分析之墙，才能更好的建立适合自己、更接地气的财务分析思维体系。
综上，对 @观远 @李乐二位同学送书两本，请二位私信我相关地址信息。
家庭财务报表，精细化管理家庭财务风险的第一步
4月17日，国家统计局新闻发言人毛盛勇介绍称，初步核算，一季度国内生产总值同比下降6.8%。
“三驾马车”负增长
从拉动经济增长的“三驾马车”来看，一季度消费、投资、出口都出现了负增长。
——消费同比下降19.0%
一季度，社会消费品零售总额78580亿元，同比下降19.0%。全国网上零售额22169亿元，同比下降0.8%。
——投资同比下降16.1%
一季度，全国固定资产投资(不含农户)84145亿元，同比下降16.1%，降幅比1-2月份收窄8.4个百分点。
——出口同比下降11.4%
一季度，货物进出口总额65742亿元，同比下降6.4%。一季度，出口33363亿元，下降11.4%；进口32380亿元，下降0.7%。
再来看就业、收入、物价这3大民生指标的表现。
——全国城镇调查失业率有所下降
一季度，全国城镇新增就业人员229万人。3月份，全国城镇调查失业率为5.9%，比2月份下降0.3个百分点。
——居民人均可支配收入8561元
一季度，全国居民人均可支配收入8561元，同比名义增长0.8%，扣除价格因素实际下降3.9%。全国居民人均可支配收入中位数7109元，下降0.7%。
——CPI同比上涨4.9%
一季度，全国CPI同比上涨4.9%。其中，1月份CPI同比上涨5.4%，2月份CPI同比上涨5.2%，3月份CPI同比涨幅回落到4.3%。
马云：此次疫情堪称“黑天鹅”事件，让所有人都措手不及，所有的准备和计划都被迫搁置或者直接泡汤。AFFRMS从家庭财务风险管理角度认为，中国居民消费会更加理性，减少不必要支出，科学合理规划家庭财务情况，会成为新的常态。花点时间学习一下家庭财务管理的技能，绝对是刚需。
家庭财务风险管理，除了保险购买之外，还有很多非保险的风险管理措施。第一步首先就是家庭的财务管理。要做到家庭财务风险管理科学决策，必须建立在一个良好的家庭财务管理基础上。AFFRMS开始向大家介绍非保险的风险管理措施。
1
家庭现金流量表
那么首先就要做好家庭的现金流量表，俗称记账。清楚家庭消费中，哪些项目是可以节省的，哪些是需要保持的，哪些是需要扩大投入的。
上图是家庭版现金流量表，适合大家在使用各种记账软件后进行梳理使用，每月一个总额进行跟踪。
现金流量表，工作收入减去个人所得税、各项生活支出后，就为工作储蓄。用财务的话来说，收入就是人力资本投入产生的销售额，而生活支出，就是长期费用。
第二部分就是理财储蓄，各类工资外收入总和减去各类非生活项目支出。工作储蓄加上理财储蓄就是净储蓄。经常这部分支出较高，就会造成理财储蓄是负值。
第三部分就是投资活动发生的本金的收回和投入情况，资产调整额；第四部分是融资活动发生的本期借入款和贷款本金偿还的负债调整额，最后得到家庭的净现金流量及期末现金。
这个现金流量报表，总的来说使用起来非常简单，需要注意的地方就是贷款本金和利息支出，需要区分开来填写。一般贷款偿还，都是每年等金额偿还，本金和利息都在里面，很少有人会去注意贷款利息率高低。
2
家庭资产负债表
在现金流量表的基础上，从而会生成家庭资产负债表。
经过生息资产和自用资产、负债三部分得到家庭财富值。
填列的内容要求家庭对资产情况每个月进行一次跟踪梳理。比如国内股票的价值，一个月前是什么价格，一个月后又是什么价格，增加了股票的购买还是减少股票购买，都需要在资产负债表中体现出来。
举个例子：上个月股票价格4元钱，一共购买1000股，股票价值4000元，这个月又以价格4.5元格买了5000股，记账当天股票价格是5元，那么这个月股票价值就是30000元，变化调整额度就是26000元。
企业的资产负债表，一般都是以历史价格入账，再经过损益调整。在家庭财务管理中，为了简化操作，直接将增加投资和价格变化表达在股票价值中。
保单现金价值，不一定必须是储蓄型保险产品，短期的保险产品其实也是有现金价值，退保金额。退保，能获得的金额，这部分其实也可以算是一项资产。
不动产投资，是指非自用住房的房产。
生息资产加上自用资产，就为总资产
其中，自用净额是自用资产合计减去消费性负债总额。投资净值是生息资产合计减去投资负债总额。总净值为自用净值和投资净值之和。负债总额是投资负债总额和消费性负债总额。
这就是家庭资产负债表，为了简化家庭操作，科目设置比较简略。
以上的家庭现金流量表和家庭资产负债表就是为了做家庭记账。将家庭的收入支出行为分科目记录，才有可能通过财务比率来进行管理。
3
三个简单指标
下面再为大家介绍三个比较常用的家庭财务比率。
1、储蓄率，计算公式为现金流量表中净储蓄值/税后工作收入，一般不低于30%，而且收入越高，此比例越高。
2、财务负担率，计算公式为负债本息支出/税后收入，此税后收入包括工资收入以及投资理财收入。这里提示，如果家庭购买保险，那么财务负担率，需要改为（负债本息支出 年度保险费支出）/税后收入。负担率不宜超过40%，不宜获得贷款。
3、生息资产比，计算公式为生息资产比/总资产，生息资产尽量超过50%。但在中国的实际情况中，自用房产占比达到70%，这时要么努力挣钱，增加生息资产，要么降低自用房产支出，比如租房，这样更多资金可用于投资理财。
可以用来监测的指标很多，今后AFFRMS会慢慢介绍。科学的家庭财务管理方法，一定是建立在数据基础上之上。通过科学的决策方法，做到开源节流，管理家庭财务风险。
AFFRMS已经将上面家庭财务报表，只作为简单的excel工具，可免费提供给有兴趣的朋友在自己的电脑上使用。希望在经济下行的大环境下，能和大家一起通过科学的财务管理，共渡时艰。
如需要工具，公众号后台留言。工具附操作指引。
保险决策
保险购买的决策程序—换个逻辑看保险系列（二）消费者是风险管理高手——换个逻辑看保险系列（一）刚参加工作的年轻人如何购买保险？从家庭财务风险管理角度
工薪家庭小孩如何购买保险，从家庭财务风险管理角度
成年学生群体如何购买保险？从家庭财务风险管理角度
有一定付费能力的成年人如何购买保险？从家庭财务风险管理角度
如何科学评价家庭配置的保险产品
平台测评保险顾问服务专业度评分——水滴顾问
保险顾问服务专业度评分—蚂蚁保险
保险顾问服务专业度评级—慧择顾问
保险顾问服务专业度评级——微保顾问谈三个问题：保险在哪里买？互联网保险选哪家？保险有效性是什么意思？
学术思辨这是一个错误：根据预算购买保险购买保险对家庭财务自由度的影响及相关建议
什么时候不应该使用倍数法计算保额
保险消费者多家询价行为分析及相关建议
深入研究下，保险金额的确定方法
家庭财务报表和预算的编制与分析（十一）
(四)通过资产负债天平进行理财诊断
资产和负债是理财天平的两端,资产高于负债者天平往资产一方倾斜,会产生净值的“筹码”来使天平重新平衡。少数人负债高于资产,当务之急是获取足以减少负债的净收入才能恢复平衡。不同负债状况的家庭,理财的重点也不同。
资产远高于负债,净值超过未来一生所需的殷实家庭,理财的重点是节税而非继续创造更高的资产。
资产略高于负债的一般家庭,净值相当于未来一生所需,不用特意考虑财产转移节税规划,理财的重点是衡量未来生涯阶段资产负债的可能变化提前做好应对的准备,避免晚年负债高于资产,成为子女的负担。
在工作期的储蓄累积是净值的主要来源,退休后如果已累积的资产所能获得的理财收入低于生活支出时,就要开始变现资产,生息资产变现殆尽还不够时,就要开始处置自用住宅,再不够时就会沦为负净值,成为需要依靠他人救济的孤苦老人。因此,在退休之前努力累积足够晚年生活所需的净值,是一般家庭生涯理财的最终目标。
资产负债天平也可以用来衡量保险的需求。一般家庭当资产减损而负债依旧时,为了避免天平倒向负债的一端,就要买保险以理赔金或保险给付的筹码加注在资产上,使天平回复均衡状态。房子被火烧掉,生计负担者死亡或失能,都会使家庭天平一夕间倒向负债端,因此要购买足够的保障来以防万一。
家庭资产与负债分析
家庭或个人资产与负债分析是做资产规划的基础，了解当前现金流量、资产负债、贷款情况和保障安排，投资和保障情况分析，资产配置、投资组合和投资收益分析，确认金融资产与固定资产搭配是否恰当，分析投资组合中投资比例是否合理，分析品种选择是否正确，投资收益如何。
依据家庭或家族的整体目标规划，结合家族成员的个人发展阶段，做出家庭资产配置规划方案，兼顾家族与个人发展。推荐使用财智家庭记账软件，自动合成财务报表，资产负债表，自动对各项开支与收入分析。
个人、家庭或家族的资产规划是一套私人订制方案，因人而异，因时而异，一对一的做方案。
你的家庭，距离财务自由还有多远？
网上曾流传过一个段子，将财务自由分为9段不同的层次：菜场自由、饭店自由、旅行自由、汽车自由、学校自由、工作自由、看病自由、买房自由、国籍自由。你究竟属于哪一层级的自由呢？你又追求哪种财务自由呢？对你来说，关于家庭财务自由你的标准是什么？
关于财务自由的话题，已经被大众津津乐道好多年。很多人已经明白，财务自由是个相对概念，心理欲望得到满足，就是财务自由。
可俗话说：道理我都懂，可还是过不好这一生。没有一定的理财知识，仿佛很难对自己的财务状况进行合理分析。然而，对于很多家庭来说，财务自由四个字基本就是自己家庭的终极目标了。
当你发现想买的东西特别多，但是很多张信用卡显示额度不足的时候财务风险指标，会有人告诉你，要“开源节流”，努力多赚钱，控制消费，克制欲望，不然最后没剩下多少钱，一旦出现急用钱的情况（比如身边的人有大病），处境会非常恶劣。
你把话听进去了，很顺利地，你欠的钱像砖头一样越堆越高，钱包像纸一样越来越薄，家庭财务这栋楼，似乎只要用手轻轻一点，就会轰然倒塌。
这就是很多白领和中产的现状，怪不得他们一直都很焦虑。
《富爸爸穷爸爸》一书罗伯特清崎提到：“富人买入资产，穷人只有支出，中产阶级以为买入的是资产实际上是负债。”
我们不能粗暴地把人分为富人、穷人和中产，但是我们可以粗暴地把人的“财商思维”分为富人思维、穷人思维和中产思维。
穷人思维不见得真的穷，他们可能年薪30万以上，但是一心只会想着消费，已有的就想要更好的，欲望无穷尽，一厢情愿地以为消费能让他们获得长久的幸福和自由。
于是，“穷人思维”让很多人真的变成了穷人，年收入再高，最后也是一穷二白（收入30万，花费40万），还信用卡的钱永远比自己工资收入高，最关键的是：他们会经常经历“钱荒”，很焦虑财务风险指标，很不幸福。
他们的所谓快乐，是建立在高消费高负债上面，是脆弱的，只需要一次金融危机、一次失业、一次大病，就会让他们家庭分崩离析，甚至很难东山再起。
于是有“穷人思维“的人就会拥有“搏命”的心态，哪些地方高收益，就把钱全部押上，甚至借钱投入，最后损失惨重，负债累累，他们是传销和股市韭菜队伍的常客。
为什么“开源节流”的说法对他们没用？
因为消费就是他们的刚性需求，降低消费会让他们不快乐，没有人能坚持做自己认定不快乐的事情，最为关键的是：他们拥有的是“穷人思维”，这才是根源问题！
不改变思维，只会一直穷！
要改善家庭财务窘境，唯有从根源做出改变，改变你的思维模式。一味开源节流不是解决问题的根本方法。未雨绸缪，才能防患于未然！
美国著名心理学家丹尼尔·卡曼曾经做过一个关于幸福的调查，他发现，一个人是否幸福取决于他一生的体验总和，通过研究，他发现人们不幸福的原因中有70%来自于与金钱有关的体验，也就是说，与金钱打交道的能力（财商能力）和效果直接影响了人们的幸福指数。
因此，我们要敢于直面我们的财务窘境，树立正确的财商思维，刻意练习和实践，才能真正使自己的家庭实现财务自由，甚至财富自由！
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