天下事，有一利即有一弊。上市对企业而言是一件激动人心的事情，上市后企业就可以在公众聚光灯下开始新的征程，实现重大的商业价值和经济回报。但上市也同样是一个充满挑战的过程。只有结合公司的战略，反复分析利弊之后，才可以决定是否上市。
本文将从上市利弊、国内上市利弊、美国上市利弊三个方面分别进行阐述。
一、上市的利弊
1、上市的优势
1）创始团队财富巨大增长
2005年百度上市的时候，李彦宏一夜之间成为坐拥9亿美元的富翁，而百度员工身价达到1亿美元的有7个，1000万美元的有100多个，这些人中，很多仅仅是毕业三、四年的大学生。
很多人讲美国股市是造就中国首富的摇篮，纳斯达克上市的网易的创始人丁磊是2003年中国首富，纳斯达克上市的盛大网络的创始人陈天桥是2005年中国首富，纽交所上市的无锡尚德的创始人施正荣是2006年中国首富，纽交所上市的阿里巴巴的创始人马云成为2014年中国首富。
2）建立可持续融资平台
很多人讲，公司上市之后，公司就有了一台“印钞机”。I企业不仅可以在上市时筹集一笔可观的资金，上市后还可以再融资筹集资金进行兼并、收购等。总之，公开上市是企业最具吸引力的长期融资形式，能从根本上解决企业对资本的需求。主要包括IPO融资、再融资等。
IPO融资：通过IPO发行股票可一次性募集规模较大、相当于企业数年经营积累才能取得的资金。比如，2014年京东纳斯达克上市融资30.9亿美元，同年阿里巴巴在纽交所IPO融资250亿美金。
再融资：除了传统的向银行贷款的方式，企业可以发行公司债、可转换债券、股票质押等方式融资，融资成本会降低。非常重要的一个融资方式是：增发新股，不需要还本付息。比如2002年纽交所上市的中国电信，是依靠增发融资来收购国内十省市的电信资产。
3）完善法人治理结构和理清公司发展战略
上市有一系列严格的要求，特别是对公司的法人治理结构，信息披露制度等方面都有明确的规定，为了达到这些要求，企业必须提高运作的透明度，提升企业的法人治理结构水平，需要引进外部董事、战略投资者，对公司的经营和管理进行监督和保护。
上市启动前的尽职调查，会发现企业大量的漏洞和潜在隐患。包括券商、律师事务所和会计师事务所等众多专业机构为企业出谋划策，要分析内外部环境、优势劣势，找准定位，使企业发展战略清晰化。
这个过程使得企业从一个“草莽企业”、“家族公司” 逐渐演变为现代企业，改善财务结构，降低资产负债率，提高抗风险能力，为企业成为“百年老店”提供制度保障。
4）提升企业的品牌价值和市场影响力
上市是企业“从优秀到卓越”的一次蜕变，公开发行上市具有很强的品牌传播效应。无论是举办新品发布会美国上市，还是新闻发布会，上市企业更容易得到商业界、投资者、新闻界以及消费者的关注。
同时，由于上市公司的运作是相当透明的、受到监管的，比运作不透明、运营不受监管的非上市公司更让人放心，所以，客户、供货商和银行会对上市公司更有信心。公司将更容易吸引新客户，供货商更愿意与你合作，银行会给予更高的信用额度。
其实很多企业，在上市前大家都没有听过。比如说鲈乡小贷，上市前在国内或许没有多少人知道这个名字，并非行业龙头，当时公司员工22人，2012年该公司净营收1258万美元，当时国内小贷公司有7000家左右，鲈乡小贷可以说是一家小公司。但是，该公司2013 年以 CCCR（中国商业信贷）的名称在纳斯达克成功上市，成为13年继兰亭集势之后第二家赴美上市的中概股，也是国内第一家上市的小额信贷公司，一站成名，一夜之间进入大家的视野。
5）上市增强公司对员工的吸引力
上市可以使企业对高素质的雇员产生更强的吸引力，有利于公司招聘到满意的高级人才。比如，两家公司开出同样的薪资，一家是上市公司，一家不是上市公司。那么，从发展稳定、公开透明等多个维度，员工通常会选择上市公司。另外，上市后美国上市，公司的股权激励计划会对员工更有吸引力，这有助于吸引并保留最有才干的员工。而当公司向优秀的雇员提供股份红利计划，公司的效益将与企业管理者利益联系在一起，将会大大提高员工的干劲。
我们拿苹果公司举例，苹果公司多年一直是美国上市公司市值第一，也是美股首家市值万亿的美国公司。苹果的CEO库克2017年的薪资只有 306万美元，奖金是 933万美元，加上退休储蓄、保险等其他的补助，总的薪酬也不过1280万美元。但是他有8920万美元的股票奖励，再加上1280万美元的薪酬，高达到了1.02亿美元，折合人民币约6.6亿元。苹果公司正是因为超值的股票激励，才可以吸引到像库克一样优秀的人才，光靠工资是不行的。
6）增强公司的竞争优势
上市本身就是实力的体现，一般都属于行业内龙头企业。对于有良好业绩、好的成长性、诚信的公司，其股价会保持在较高的水平上。企业不仅可以用较低的成本持续筹集大量资本，不断扩大经营规模，而且可以将股票作为工具进行并购重组，进一步培育和发展公司的竞争优势和实力，进入持续发展的快车道。
曾经驰骋中国资本市场的德隆系，依靠其旗下的老三股："新疆屯河"、"合金投资"和"湘火炬"这三家上市公司为平台，德隆才得以展开纷繁复杂的资本运作，短短十来年中，打造出一个净资产几十亿元、直接控制资产400亿元、间接控制资产1200多亿元的庞大产业帝国。最近几年的明天系、海航系、安邦系等资本巨头的飞速发展，都离不开以上市公司为基础的明里暗里的资本运作。
2、上市的弊端
1）不菲的上市费用和维护成本
一般中小规模企业上市费用都是千万级，维护费用是百万级。上市过程是先付费用，公司一旦启动上市，即需要先向财务顾问、法律顾问、券商、会计师支付部分费用，这些费用无论上市成功与否都会发生。
维持上市公司正常运作也会产生其他费用，包括律师费用、审计费用、交易所年费、独立董事津贴、路演及投资者关系费用等。如果由于企业在资本市场上的不当行为给投资者造成损失，那诉讼成本和赔偿费用都会很多，那成本就更高了。
2）公司信息透明化，被竞争者知悉
随着公司的公开上市，监管机构要求公司在招股书以及后续报告中披露大量有关公司的信息,包括财务信息、公司战略、商业模式、关联交易、重大事件、最新发展情况等，无论是正面还是负面的信息都需要及时披露。上市后公司完全暴露在投资者的目光下，要在一个相对透明的环境下运营，需要面对更加频繁的媒体曝光。
信息透明化可能导致商业信息被竞争者知悉。上市公司披露的财务信息、重大合同、股本变化等，导致一些原本保密的商业信息被公开，一旦被竞争者知悉，可能对公司造成不利影响。
3）降低控股权，被敌意收购风险
股票意味着产权和控制权，它赋予投资者投票的权利，从而使投资者影响公司决策。企业一旦上市，创始人股权稀释是必然的，股权稀释意味着投票权比例的减少，就是要把老板的权利分给投资人，继而对企业的控制力度会减少。其重大经营、管理决定，不能只按照老板自己的意愿，而是要首先获得股东大会的许可。上市之后创始人出局的例子不少。2001年即新浪在美国上市的第二年，其创始人王志东被赶出董事会，失去对新浪的控制权。2016年，万科股权大战，创始人王石被迫离开万科集团。
一旦上市，企业就更容易遭到敌意收购，因为公司的股票是自由买卖的，这意味着可能有一天，你的公司被其他公司突然收购及接管。比如2005年2月19号盛大游戏突然宣布持有新浪19.5%的股权，成为其第一大股东，发起并购。新浪网启动毒丸计划，才使得盛大并购计划破灭。
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