下面，小编用一组图带你看清IPO上市的全过程，看懂ipo上市流程，你就可攻城了！但是在看的过程中我很痛！你呢？痛了么？若是痛了，你要怎么治愈这种痛呢？
话说企业上市就像唐僧取经非得经历过九九八十一难方能修成正果
唐僧取经有悟空、八戒、沙僧等徒弟的保护企业上市首先也要有机构单位的引导和保护，像券商、会计和律师事务所一个都不能少。虽然这些机构们没有悟空的八十二变，不过也能依赖他们的专业性和经验让公司更符合上市要求。
企业上市前提是需要一定规模，但现在证监会最重视的是内控规范和信息披露。
不过，曾经也有些企业为了上市冲业绩，造假上市。
如创业板造假上市后第一股万福生科。。。。
企业上市第一个环节是改制，从有限公司到股份制公司，股东人数不得大于200。并且股权要清晰，不能有股权纠纷，不然也是不能上市滴。
说到改制，必然要谈谈股权，这个话题是企业头疼的话题。剪不断理还乱别有一番滋味在心头。
改制完了之后还得要内部规范和控制。
这个就是破茧成蝶的过程。
破茧成蝶，言外之意就是痛苦、痛苦、痛苦。
言归正传，内控就是要从财务、法务、管理等方方面面进行整治。
拿财务来说吧，
财务规范通常会耗掉企业巨额成本，也是最难的一步。
首先该欠的税收要补上，卧槽，这可不是一笔小数目啊。
话说有些企业就是依靠逃税来赚钱的，现在不但要把以前逃的税连本带利交上去，今后每笔收入也都要按规定交税。
这个成本会压垮好多企业。
还有应收账款太多，也不行。
对于工程类的企业来说，企业的尾款拖个三五年是经常的事。
那么企业要上市，又有这么多欠债，怎么办呢？
有些公司想出了一个损招，就是自己拿钱给公司，填上这个缺口。这又是一笔不小的数目。
不过这种“损招”也有风险，就像刚刚退市欣泰电气，就是操作应收账款被证监会查出来Pass掉了。
另外，不良资产要处理掉不正常的毛利率要解释人工成本不能太高，此处省略1万个字。
解释不合理也是会被处分的，就像广东利泰制药就因毛利率远高于同行水平，没有合理解释，而被证监会中止IPO。
总之一切不合理的经营管理都得要规范。这年头，大部分公司的财务与经营多少都有点问题。
不过证监会就是要求规范规范再规范。
你有意见啊，你别上市。
另外，你还得再编一个故事。告诉大家你的公司是具有发展潜力的。这样可以提高过会的通过率。
内控之后，你还要花一笔钱请别人过来调查你。这个俗称“尽职调查”，也称“尽调”。
尽调就是要告诉证监会，你有没有按照他的要求来规范自己，你够不够格上IPO。
通过了尽职调查才开始了真正的IPO之路。
有人说上市是拿钱砸过去的，实不为过啊，耗钱耗体力，有的公司撑不下去了，主动申请终止IPO的。曾经有媒体爆出，企业上市成本巨大，单纯发行环节就需要花费的金钱，低则1000万元，有些难度大的则要消耗1个亿。如果加上填补税收漏洞的资金，那就更多了。
接下来，主要是披露材料。首先要报材料，证监会受理了之后，就要进行招股说明书披露，你要赤裸裸的站在大家面前，接受各种检查。如果有问题，还得补充材料，进行更新，然后再披露。
材料披露之后，要经过多轮审核。
首先是初审会，证监会内部审核；如果通过了，还要通过发审会。
有的企业预披露招股书连受理都没有被受理，不过，有的企业在审核的环节，就被Pass掉了
也有企业中途业绩下滑，或证监会对经营状况，财务成果寻根究底，触碰到了企业不愿意让人知道的“信息”，忍受不了压力，主动中止；
也有企业被卡在审查环节，等待进一步观察的。
神啊，救救我吧。我等的花儿都谢了。
在这个环节，不仅看人品，还看运气。
所以你得小心翼翼，低调做人。
万一人品不好被某些人盯上一个举报电话打过去证监会的茶就够你喝几壶的。
万一不运气不好，惊动了媒体人家随便抛出一个负面新闻你又得担心害怕好多天。
就像之前的木林森在信息披露环节，没有跟媒体搞好关系，被媒体抛出一篇又一篇负面新闻，结果这家公司没上成。不过，后面这家公司学乖了，第二次申报的时候，过会了。
如果你通过了证监会的审核，俗称“过会”。恭喜你，你可以暂时歇一口气了。
不过，IPO上市之路还没有结束。接下来，你还是得小心翼翼，低调做人。
因为你还要拿批文，如果这段时间被媒体或居心不良的人盯上了你的弱点，你可能又拿不到批文了，即便拿到批文了，还是有可能被收回。
经过漫长的煎熬与忐忑，忍受了财务成本压力，熬过了内控之痛，躲过了媒体负面报道，经受了证监会的三反四审，最后你终于上市了。
在这神圣时刻，都要敲钟纪念以下，标志着苦难过去了，“好日子”来了。
不过真正的好日子还没来，IPO还只是一个开始，更艰辛的还在后面。比如有的企业上市十多年了，还只是在努力保壳，但最终失败，被退市，如ST博元。
回顾漫漫IPO路上市之前老板是这样的
上市之后老板是这样的
当然因为种种原因上不了市的，只有哭晕在厕所里了。
最后总结一句话：上市很艰难，入市需谨慎。
美国NASDAQ主板市场(SPAC)简述
IPO俱乐部2017-08-13
SPAC介绍
SPAC又称为Special Purpose Acquisition Corporate, SPAC通常是一些由金融领域的人士募集的现金上市壳，可以在Nasdaq或者在纽交所，定一个投资银行作为整个SPAC交易的组织者与股份配售安排者ipo上市流程，用信托形式发行普通股、优先股与期权给市场投资者，从而创造一个现金上市公司。18个月内，公司并购已选定的公司或资产，股票上市交易。在1933年美国419法令中规定，SPAC集资须有特定用处，以信托形式锁定18个月，期间必须发现可供合并企业，可没行业限制与财务具体规定但不能马上交易。
SPAC是美国金融界为投资者设计一种基金产品，中国企业利用SPAC在美国上市和融资方式，与传统的通过IPO在美国上市运作模式和融资方式完全不同。SPAC上市融资方式集中了直接上市、合并、反向收购、私募等金融产品特征及目的于一体，并优化各个金融产品的特征，集中于一个金融产品，完成企业上市融资之目的。
SPAC对比香港买壳
中国企业利用SPAC收购上市相当于香港的反向收购上市，过去一直比较活跃。差别是香港在本质上不鼓励这种上市，设置众多限制和需要花费的成本比较高，而美国则设置了一个一开始就以反向收购为目的的上市公司。
SPAC一般是正规主板上市公司（我们把纳斯达克全球市场、纳斯达克精选全球市场或者纽交所都统称为主板），而中国人常听说的OTCBB像中国的新三板一样，并非交易所市场，用的只是NASDAQ的股票自动对盘软件进行经纪之间的自动对盘，但不是NASDAQ市场。
SPAC上市与香港买壳的差别之处
（1）美国的壳价比较便宜，不过未来不达标会降级；
（2）美国投资人对非盈利公司接受远远高于香港，但新经济企业待遇要好些；
（3）纽交所和Nasdaq较适合互联网类别没有盈利的公司，但希望至少5000万美元销售规模；
（4）反向收购后壳中是有现金可使用并拓展业务，不过需要被收购方说服投资者留下；
（5）在操作得好前提下，有较好投资者基础；
（6）费用比较低，主要是涉及审计费用。
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