【摘要】 可以毫不夸张的说,很多企业的终极目标就是上市,A股长期实施的是核准制上市制度,甚至有些公司为了达到上市目的对财报进行造假,更有甚至直接进行行
可以毫不夸张的说,很多企业的终极目标就是上市,A股长期实施的是核准制上市制度,甚至有些公司为了达到上市目的对财报进行造假,更有甚至直接进行行贿以达到上市的目的。上市到底有什么魔力,为什么会有那么多公司想尽一切办法上市呢?为什么又有些公司不愿上市呢?
每个企业上市的目的不尽相同,总的来说,主要有以下:
第一,进行融资。这也是企业上市最直接的目的,IPO上市发行,就是对公众进行首次股份增发,通过上市,企业可以募集到资金,用于企业扩产、上马新项目、投入研发等支出,当前中国大部分企业发展都是依靠银行贷款,但贷款是需要偿还的,而且还在利息成本,而通过上市募资,则是直接融资方式,不需要还利息,不需要还本金的。
第二,实现财富增长。中国股市的估值普遍高于欧美国家的股市,也高于香港股市,一个重要原因就是中国股市的流动性高公司上市有什么好处,会给予流动性溢价,一家年利润1亿的公司,上市后市值可以达到100亿,创始人如果有50%的股份,财富就会增加至50亿。如果不上市,就算每年赚的钱全部分红,一年分5000万,要100年才赚到这个财富。所以有不少企业家的终极目的就是上市,然后套现,实现财富增长。
第三,获得长期融资平台。上市其实并不是终极,而只是一个开始,当企业上市后,就获得了一个长期的融资平台。只要达到相关要求,就可以在二级市场进行增发再融资,还可以发行可转债融资,甚至大股东可以质押股份进行融资。
第四,改善治理结构。企业上市之后,就不再是创始人说了算,上市公司需要平衡各方的利益,大东股可以进入上市公司董事会,引入独立董事、兼事,财报经审计机构审计等。同时监管部门、交易所等都有相关的上市企业管理制度,可以通过这些制度来约束上市公司,改善企业的治理结构。
正是因为上市有这些好处,所以不少公司挤破头都想着上市,原来上市需要排很久的队,有些等不起的就通过借壳上市,还滋生了不少诸如内幕交易等违法违规行为,还有些企业欺诈上市,上市后就开始走下披露,把无数股民套住。
但也有不喜欢上市的另类,比如说华为、老干妈等公司就一直坚持不上市,一方面是这些企业并不缺钱,不需要上市;另一方面是不想被资本绑架,比如说与投行进行对赌,或引入战略投资者后失去控制权等等。
不过一直不上市也有其弊端,比如说大众无法分享企业发展的成果,企业难以获得资本的支持获得快速扩张,还有不上市,就不必按规定披露相关财报公司上市有什么好处,会使得经营数据不够透明,以及没有股东的制衡,容易产生企业治理结构落后或权力腐败等情况。所以说,上市本身是一把双刃剑,有利也有弊,需要客观看待。
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