A股对教育企业的大门正在打开，11月19日，传智播客教育科技股份在中小板过会。
毛利率低且聚焦线下
传智播客成立于2012年9月，公司主营业务可分为IT短期培训、IT非学历高等教育培训和少儿非学科素质教育培训。
根据申报显示，2016年-2018年及2019年上半年(下称“报告期”)，传智播客分别实现营收5.4亿元、6.99亿元、7.91亿元和4.41亿元，实现净利润7201万元、1.37亿元、1.73亿元和8384万元，前三年的营收和净利年均复合增长率分别约为21%、54%。
根据招股书，聚焦于IT培训行业，传智播客主要竞争对手包括达内科技、百洋股份、光环国际、文化长城。值得注意的是，2018年，达内科技、百洋股份、光环国际、文化长城的毛利率分别为58.94%、47.32%、66.39%、80.59%。相比之下，传智播客毛利率为45.62%，低于其他四家。
除了毛利率低于行业内企业企业，值得注意的是，目前传智播客的业务收入集中在线下教育，线上收入占比不到3%。
A股首家教育类IPO过会企业
2016年11月，传智播客曾在新三板挂牌，后于2018年7月终止挂牌。
此前，受资质不足、收入审核难、违反广告宣传等原因，民办教育培训机构在A股难以构成上市主体。而随着新民促法的正式施行，教育企业、培训机构的A股上市有了直接的法律支持。
Wind数据显示，目前A股的8家教育类上市公司均是通过借壳、类借壳、业务转型或行业调整而产生企业上市培训，尚无一家教育类企业通过直接IPO的方式实现上市。
此次传智播客上市成功似乎意味着继港股和美股以外，国内的教育资本市场开始打开企业上市培训，或将会给职业教育、在线教育等版块带来更多资本化的可能性。
根据公告显示，此次IPO，传智播客预计募集资金合计3.95亿元，拟分别投资于IT职业培训能力拓展项目(2.83亿元)和IT培训研究院建设项目(1.12亿元)之中。
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