今年一季度债券发行量大增，这对于银行传统的债券承销业务而言无疑是利好。同时，今年信贷紧缩力度超过去年，或将给银行带来挖掘新型投行业务收入的更多机会。
对于国内银行，投行业务如今不再是债券承销业务的代名词。上市银行公布的2010年年报显示，在2009年投
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行业务激增的基础上，去年各家银行的投行业务继续保持快速增长并呈现多元化发展态势，新型财务顾问业务发展迅猛，债券承销的贡献比例则快速下降。据了解，随着今年信贷额度趋于紧张，银行今年新型投行收入增长将进一步加快。
投行业务再度崛起
2009年，工行投行业务收入突破百亿元大关达125.39亿元，同比增长56.2%。建行投行收入则接近百亿元，同比增幅48.22%。其他商业银行在投行业务上也呈现快速增长的势头。
2010年的信贷紧缩，更是促使银行挖空心思提高中间业务收入。除了发债承销服务、简单的财务顾问服务之外，多家上市银行还在新型投行业务上下功夫，并斩获不错的成绩。
2010年年报显示，建行并购重组、债务重组、上市及再融资顾问等新型财务顾问业务收入比重大幅提高，达26.2亿元，增长154%。
工行去年投行业务收入增加29.67亿元，同比增长23.7%。除了归功于企业信息服务、投融资顾问、银团贷款服务等业务收入稳定增长外，重组并购、资产转让与交易、股权投资基金主理银行等新业务收入增长较快也是重要原因。
随着财务顾问、咨询服务等手续费收入不断增加，大型银行投行业务早已摆脱对债券承销业务收入的依赖。以建行为例，去年建行债券承销业务收入在投行业务收入中的占比已下滑至5.7%，2009年为6.9%。
新型投行业务品种的不断丰富不仅给银行增加了收入，也为企业增添了更多的融资渠道。
中信银行2010年结构性融资资产规模达825.1亿元，超过了债券承销520.54亿元规模，中信银行结构性融资手续费收入也因此获得77.16%的同比增幅。
紧缩效应
“信贷资源稀缺也使得银行议价能力得到提高，企业愿意接受银行提供的附加服务并支付费用。”招行投资银行部人士称。
因此，银行不但提高企业贷款利率实现以价补量，还将一部分利息收入转化为中间业务收入，体现为一部分投行业务收入。这一方面使得银行投行业务收入实现突飞猛进增长，另一方面也暴露了投行业务猛增的隐忧——一旦信贷环境重回宽松，投行业务快速增长可能将难以为继。
就今年而言，投行业务快速增长并无太多悬念。在贷款紧缩之下，今年一季度债券发行量大增。央行公布的数据显示，今年一季度企业债券净融资4551亿元，同比增长70%。这对于银行传统的债券承销业务而言无疑是利好。就新型投行业务而言，今年信贷紧缩力度超过去年工行常年财务顾问业务收入工行常年财务顾问业务收入，或将给银行带来挖掘新型投行业务收入的更多机会。
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